信托业陷入第六次整顿

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银监会正在酝酿的“两规”和《通知》，其严厉程度出乎信托公司意料。由于信托公司盈利能力可能因此大幅下降，将使得准备进入信托业的资本对信托公司股权的兴趣急剧下降

　　一種悲观的情绪正在全國各家信托公司3454名员工之间蔓延。

　　事情的起因，是中國银监会2006年底先后下发的三份讨论稿——《信托公司管理办法》、《信托公司资金信托计划管理办法》(业界统称“两规”)和《关于信托公司过渡期有关問題的通知》(简称“《通知》”)。

　　“两规”和《通知》严格限定了信托公司的业务门槛和范围，将让整体业绩欠佳的信托公司生计变得更为艰难。

　　上海一家信托公司负责人向《财经时报》预言，离开信托行业的人将会更多。更为重要的是，信托行业有可能陷入第六次整顿，这将使得准备新加入这个行业的人士变得谨慎起来。

　　严规

　　三份讨论稿中部分条款之严格，震撼了信托公司所有员工。

　　比如，业务范围遭遇压缩。在自有资金使用上，“两规”只允许信托公司投资金融类公司股权、自有固定资产和上市公司股票，禁止用于实业投资。

　　尽管“两规”也列举了信托公司可从事资产证券化、企业年金、财务顾问等业务，但受困于资本金较小等因素影响，大部分信托公司不具备角逐这几项业务的实力。

　　此外，作为信托“王牌”的信贷业务被列入禁止之列。按照新规定，信托公司不得把信托财产用于贷款。

　　对于资金信托业务，除一改之前信托产品发行备案制为审批制外，“两规”还规定，一个信托计划中不得超过50个自然投资人，投资门槛也提高到每人100万元。此前，相应的数字为不超过200份和不少于5万元的投资额。

　　洗牌

　　在《财经时报》的采访过程中，可以明显地感觉到信托从业者的激烈反应。上海那家信托公司负责人感叹：“信托业将玩完了！”

　　按照业界判断，受冲击最猛烈的无疑是中西部地区的一些信托公司。这些地处经济欠发达地区的信托公司，在“两规”规定不能异地经营的情况下，要在公司所在地找到投资额超过100万元的自然人将是一件难事。

　　西安一家信托公司的负责人甚至悲观地向《财经时报》预言，中西部地区一大批信托公司会倒下。

　　但問題不仅于此。“两规”和《通知》可能引发的信托业大洗牌，并不见得有接盘者。

　　此前，民营资本、外资和國有企业交织成为信托公司金融牌照的追逐者。在信托业第五次整顿之前，民营资本德隆集团控股了伊斯兰信托、金信信托；此后，國有资本开始大举介入信托业。2006年初，深國投的股权转让曾吸引华润集团、招商局和平安保险等的眼光，最终华润胜出；此外，外资的香港名力集团也成功获得爱建信托19.99％的股权。

　　然而，时至今日，信托金融牌照将遭遇“贬值”。

　　上海信托公司的人士预言，“两规”和通知之后，资本对信托公司股权的兴趣将下降。一个很简单的原因就是，信托公司盈利能力将大幅下降。

　　数据显示，若把自营业务和贷款业务剔除，公布了2005年年报的48家信托公司平均利润只有261万元。这将大大打压投资者进入这一行业的积极性。

　　信托业的五次整顿

　　第五次整顿：1998年开始，239家信托公司瘦身为56家；

　　第四次整顿：1995年开始，392家信托公司变成1996年的244家；

　　第三次整顿：始于1988年，由原来的745家信托公司变成1990年的339家；

　　第二次整顿：1985年出台多个文件，明确信托公司经营范围和资金来源渠道；

　　第一次整顿：1982年出台61号文，将计划外信托投资纳入计划内管理。