房地产信托持续低迷

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房地产信托再次验证“54号文”的“诅咒”：在发行量连续4个月急剧下滑后，11月全國信托机构只发行了1个总规模不到7000万的房地产信托产品，房地产信托发行数量和规模均创下了今年的最低记录。专家表示，房地产信托再次遭遇“严冬”，根源于54号文的严厉调控措施。今后3年，房地产信托还将经历风险释放的过程。

　　11月仅发1个房地产信托

　　最新统计数据显示，全國房地产信托发行的数量和规模均大幅度缩水，创下了今年以来月度发行房地产信托计划的最低记录。11月全國共有20家信托构发行了29个信托产品，其中，只有联华信托发行了1个总规模不超过7000万的房地产信托产品，这还不到10月份房地产信托平均规模的62%，仅占当月信托产品总发行规模的2.7%。而此前，自6月份开始房地产信托的发行已经连续4个月大幅下滑，并于10月份创下了月度发行的低点。而随着11月寒冬的到来，房地产信托并没有再现2005年“绝地反攻”的局面。与去年同期相比，今年11月房地产信托发行数量仅为去年同期的6%。

　　54号文促使发行锐减

　　“房地产信托进入低谷，根本上是受到了54号文严厉调控措施的影响。在这样的影响下，包括房地产开发经营、管理企业在内的房地产企业纷纷转舵、转让产权。这在一定程度上也会影响房地产信托的发行。”业内人士这样表示。今年10月银监会发布《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》(54号文)后，随着银行贷款门槛的不断提高，通过信托进行融资的途径受到了限制，使得一部分自有资金较少的中小型房地产企业面临资金短缺的問題，产权转让一时成风。

　　上海联合产权交易所的统计数据显示，11月份房地产开发经营、管理和中介企业在交易所挂牌进行产权转让的项目共计21个；北京产权交易所也挂出了12项國有企业转让地产的项目。专家表示，在政策的影响作用下，产权转让的大量进行，可能促使中小型房地产企业退出房地产行业，行业内部可能会面临一次洗牌。而这对今后房地产信托的发展也将产生一定影响。

　　未来3年将释放风险

　　此外，专家还认为，今后房地产信托发展的大方向将是房地产投资信托基金，但其成立需要一个成熟的市场环境，并且必须经历行业洗牌、风险释放的过程，而这一过程的完成大概需要3年的时间。11月份伴随着股市的火爆，全國的信托机构纷纷将目光转向证券投资类信托产品上。据统计，11月共有9家信托机构推出12个证券投资类信托产品，资金规模达6.09亿，占总量的41.38%。“今后的一段时间内，信机构对房地产信托的注意力，将可能部分转移到当前的经济发展热点上。而房地产信托也只有伴随着整个市场环境的成熟，才能真正发展起来。”业内人士表示。