恒生银行5月8日外汇分析

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美元走势

　　美元兑各主要货币分别下挫至数月至一%26#63886;来的低位，其中欧罗兑美元攀升至超越1.27，而美元兑日圆则下跌至113 水平以下。上周五，美國公布远逊预期的就业报告后，美元淡仓随即坚定推低世界储备货币的汇价。据报告指，非农业新增职位在四月份只增加138,000 个，远较市场预期的200,000 个职位增幅为低，此上升幅%26#64001;亦是自去%26#63886;十月以来最慢，美國劳工部同时调低三月及二月份的新增职位数字，分别由211,000 及225,000 下调至200,000，亦令美元受压。虽然就业报告内其他指针显示美國劳工市场的增长动%26#63882;持续，包括失业%26#63841;维持平稳于4.7%，而每小时平均工资%26#63745;报按%26#63886;上升3.8%，为四%26#63886;半以来增长最快，但市场估计联储局调升息口至超越5%的机会渺茫。目前，投资者普遍预期公开市场委员会在5 月10 日举%26#64008;的议息会议上将加息25 点子，之后将为两%26#63886;来的货币紧缩周期划上%26#63750;号。鉴于美元资产的息差优势将因此而逐渐消散，预%26#63934;美元弱势将会持续。

　　欧罗兑美元

　　欧罗兑美元继在上周四上涨0.7%后，于上周五扩大升幅，并升至1.2764 的1 %26#63886;高位，收报1.2729/39。在上周四欧洲央%26#64008;总裁特%26#63977;谢(Trichet)发表强硬的言论后，市场已看好欧罗。虽然央%26#64008;在其议息会议上一如预期将%26#63965;%26#63841;维持在2.5%，但特%26#63977;谢在会后表示该%26#64008;会对通胀风险%26#63745;加警惕，以确保物价稳定，如该%26#64008;对经济增长及通胀的预测准确，将会进一步推%26#64008;货币紧缩政策。在其后另一个场合，特%26#63977;谢%26#63745;透%26#63800;央%26#64008;对通胀长期维持在2%以上感到%26#63847;满。其言论暗示央%26#64008;将会进一步加息，令欧罗备受追捧。在另一方面，由于美國公布的数据疲弱，投资者预期联储局在加息至5%以后，将会暂停加息。中期而言，市场的焦点将继续放于欧罗区与美國息差收窄上，因此欧罗涨势将持续，但短期内获%26#63965;平仓及技术沽盘或会涌现，令欧罗向下调整至1.2600 的水平。

　　美元兑日圆

　　美元兑日圆下挫至七个月来低位，坚定下穿113.00 关口，并于上周五纽约交%26#63968;时段收报112.44/54。除%26#63930;受美元弱势拖%26#63823;外，汇价大幅下跌主要是由于美國财政部國际事务次长亚当斯(Tim Adams)发表言论，对日本尝试口头干预日圆兑美元的升势表示%26#63847;满。上周三，日本财务大臣谷垣祯一(Tanigaki)指市场应重新解%26#63834;七大工业國声明，并认为日圆近期的升势过急。与此同时，市场亦关注美國财政部将于本周稍后时间向國会呈交的半%26#63886;%26#64001;汇市报告，因而令炒作人民币升值的投机活动再%26#64001;活跃，对日圆买盘产生支持。于今早亚洲交%26#63968;时段美元兑日圆试图突破重要支持位112.00，相信汇价将持续被推低，波幅亦会扩阔至111.20-113.50。

　　黄%26#63754;现货价

　　在美元偏弱及地缘风险增加的情况下，%26#63754;价于上周五再创25 %26#63886;高位。黄%26#63754;突破680 美元，最高曾攀升至685 美元，较主要阻%26#63882;位700 美元仅差15 美元。近期美元偏弱增加%26#63930;投资者对购入黄%26#63754;作美元以外的另类投资的需求。与此同时，市场对伊%26#63785;与西方國家就前者的核問題仍僵持%26#63847;下显得忧虑，令油价高企于每桶70 美元以上。高油价增加%26#63930;黄%26#63754;用以对冲通胀风险的价值，为%26#63754;价提供稳固支持。尽管在长远而言%26#63754;价仍然看涨，但技术性指针显示黄%26#63754;已超买，因此，%26#63754;价在短期内或将向下调整至660 美元。