预测黄金价格的三種方法

zhangyuesg

对于黄金投资者而言，最关心的問題莫过于黄金价格了。对价格的准确判断是盈利的基础，然而黄金是兼具商品和货币双重属性的特殊产品，它的价格走势有什么特点？其价格又如何准确预测呢？

　　供需预测法
　
　　众所周知，把握供需平衡点是预测金价的利器，了解黄金的供需情况就能把握黄金的特点，进而掌握金价的走向。从黄金的商品属性来看，近年来國际黄金的供给(矿产金和再生金)保持在3,300吨左右，制造用金(包括首饰需求)的需求为3,700吨，由于矿产金有着7-8年的投资周期，所以金价上涨的刺激很难在短期内促使國际矿产黄金的供给增加，对黄金的需求也比较稳定。供需间的缺口则由官方售金和投资需求来填补，投资需求受金价的影响很大，受到黄金非货币化进程的影响，近二十年来，官方售金成为一股不受金价影响的决定性力量。例如1999年当金价在270美元/盎司的低谷时，英國等國大量抛出黄金储备; 而在2002、2003年金价开始上升时，很多國家又反过来增加了黄金储备。又如“华盛顿协议”后欧洲各國每年400吨稳定的抛售量等。由此可以看出，决定黄金基本面变化的因素主要是官方对黄金储备的态度，这取决于黄金货币职能的强弱，它在不同历史时期的表现不同，就像当前國际货币体系不稳定，黄金的货币职能就强些，官方减少售金量，需大于求，金价不断上涨。

　　运用：对供需的预测能使我们很好地把握金价的长期走势，更能运用在对黄金企业股票的预测上。例如，在上海证券交易所上市的山东黄金 （600547 行情,资料,咨询,更多）股票，行业特点决定其产金成本和产量每年的变化不会很大，那么，山东黄金提高每股收益的途径只有两条：一是等待金价上涨，通过敏感性计算可以得知，目前的产能金价每上涨10元，山东黄金的每股收益就能提高0.18元，所以，根据每季度的平均金价，基本上就能预测山东黄金的季报结果; 二是通过收购金矿迅速提高产量，如已经收购了焦家金矿，准备收购玲珑等矿。如果这两个因素有很大变化，山东黄金的投资价值无疑将更上一层楼。

　　美元预测法

　　理论分析表明，金价的涨跌深受汇率、经济形势、证券市场、通货膨胀度、國际局势以及石油等主要原料价格的影响，通过对这些相关因素的判断，能较好地预测短期金价。比如，美元走势就和金价息息相关。

　　图1是从1990年-2003年年底的黄金与美元走势，从图中可以直观地看到美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处于高位。为何美元能如此影响金价呢？这主要有三个原因：首先，美元是当前國际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元如坚挺和稳定，就会消弱黄金作为储备资产和保值功能的地位。第二，美國GDP占世界GDP总量的20%以上，对外贸易总额名列世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。第三，世界黄金市场一般都以美元标价，美元贬值势必会导致金价上涨。比如，20世纪末金价走入低谷时，人们纷纷抛出黄金，这与美國经济连续100个月保持增长、美元坚挺关系密切。

　　据研究，黄金与美元汇率存在以下线性关系：

　　金价 (美元/盎司)=(欧元兑美元-0.2271)/0.0025

　　比如2005年4月22日的欧元兑美元为1.308，代入公式金价为432.36美元/盎司，实际当天金价是432.4美元，误差非常小。特别在短线美元和黄金的这个关系非常明显。

　　运用：1、对冲风险：有些居民史N谐钟写罅棵涝?饣悖?鹊Ｐ拿涝?嶂担?中枰?钟忻涝?员讣毙琛Ｋ?梢允实钡芈蛐┮?械闹交平鸩?芬怨姹芊缦铡Ｈ绻?涝??耍?平鹨欢ɑ嵘险牵?植沽嘶懵噬系乃鹗АＭ?恚?捎谀壳皣?诿挥型饣愕脑镀诓?罚??械耐饣闫谌ú?坊购懿怀墒欤?杂诩唇?竦妹涝?饣愕钠笠岛透鋈硕?裕?雌诼蛉牖平鹪蚴亲钍导实墓姹苊涝?嶂捣椒ā