选巴菲特来当基金经理行不？

lung5910

许多基金公司经常会接到诸如“业绩为何比不上大盘”或“为何本周表现不好”的問題。还有诸如“指数已到1900点，是否应先赎回”等。投资者对基金经理的举动很感兴趣，当然也较陌生。

　　有两个很有趣的数据：美國基金经理平均任期5年以上，而中國基金经理平均不足18个月。去年國内基金平均持股周转率为325%，远高于海外市场平均1倍的换手率。这源于短期业绩压力，每周都有业绩排名，透明且公开，一旦排名落后，持有人就会赎回或抱怨，并直接影响新发基金销售，基金经理也有下课之忧。如此严峻的环境，使基金经理不得不紧随潮流追热点，有几人敢有巴菲特的胆识，持有可口可乐公司股票长达30年？

　　很多投资书籍中有巴菲特或彼得·林奇等投资大师持续数十年的优秀业绩及他们的投资原则。但我怀疑，如果他们现在来到中國，在一个不给你长期投资机会的市场，是否也会陷入不被欣赏甚至嘘声以对的境遇？

　　我在台湾接触过很多优秀的基金经理，有不少体会。

　　首先我不大看重短期业绩或“超级业绩”，我以长期投资为目标，尤其对A股有着长线看好的预期，所以太短的投机行为与我无关。國际上判断一个基金经理是否杰出或是否给予五星级评级，至少要看3年。一般来说，“超级业绩”是以重仓“押宝”为手段的，风险很大。

　　再者，一位好的基金经理，应了解其他國家的经验，并具备预测未来趋势的能力。这项能力十贩N匾???飞戏⒄怪袊?页晒Φ木?椤⑴菽?泼鸬慕萄档龋?贾档没?鹁?硌芯坑虢杓?Ｈ绻?晕蠢疵挥锌捶ǎ?蛟げ饴呒?袉栴}，这样的基金经理绝对不会给投资人带来长期稳健的回报，所以大家要多关注基金经理的公开言论。

　　最后，在产业和公司的选择上，对A股基金经理而言，挑战也是严峻的。一方面股市有流行主题(如上半年的有色金属、近期的银行板块等)，另一方面也有其他基金没有看到的潜力产业或黑马公司，我会选有先见之明但又不能太偏离市场流行的基金经理。

　　总之，投资者不应用太短时间的业绩来对基金经理下结论。國际上，大基金公司在3年中，年年都可排在同类基金的前1/4，这个基金经理才算得上十分优秀。