7.5万美元是怎样变为9千万美元的

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耶鲁神话的启示——7．5万美元是怎样变为9千万美元的

　　近来，香港中文大学拟模仿耶鲁大学的英國校友Richard Gildder，成立一只能“生金蛋”的基金，来资助学校的建设和发展。Richard Gildder于1979年创立的基金以每年约37%的增长，由开始的7万5千美元滚存到2004年底基金终结时的9千万美元。中大基金的积极倡导者、校友庞宝林先生指出，中國股票市场近年机会多多，中國國企股目前的市盈率与众多新兴市场比较是偏低的，所以在五年内把投资回报增加五倍也有可能。耶鲁神话是怎样创造出来的呢?

　　长线投资 发挥复式效应：该基金经理把资金长线投资在高增长的股票上(以中小公司为主)，非常重视自己的股东身份，希望与所投资的企业一同成长。当年基金对沃尔玛和联邦快递的发展前景看好，基金从两家公司招股上市时便成为股东，一直持有不动。后来，这两只股票为基金带来了十分丰厚的回报。其实，机构和个人投资者都可以仿效此法，把一部分资金作为长线投资，持有一只极具潜力的股票或者基金最少十至二十年，比如1991年初买入香港的汇丰控股持股至今，投资总回报已达到百倍了。

　　据美國一项调查，有四位投资人二十年间以不同方式总共投资4万美元，第一位每年在股市最低位买入，第二位每年在固定时间买入，第三位在每年股市最高位买入，第四位每年购买國债，共同点是大家都持有不动。到二十年后，四位投资人资产总值依次为28．3万美元、26．5万美元、24．5万美元和8．6万美元。当然是最低位购买者成绩最佳。但不是每位投资者都有能力或时间来做到这一点?所以，选择适合自己的一種方法并撤N?院悖?沼泻玫幕乇āＦ骄?杀痉ㄒ部梢猿晌?涤嗤蹲收叩闹赂恢?馈