投资理念是与时俱进的

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目前市场中许多普通投资者对弱股弃之不甘，对强股买之不敢的缘由，是在于投资思路没有随市场背景的变化而转换，没有随行情性质的变化而转化，没有随市场理念的更新而扬弃。

　　道理很简单，2005年6月份之前与之后的市场背景、行情特性、市场理念截然不同。市场变革与行情变化的日新月异，固守以往的思路必然是墨守陈规，面对市场的变化必然是茫然无助，面对新特性下的行情必然是时时被动。

　　“与时俱进”体现在，在新理念形成与兴起的初期，跟上理念的步伐就能获取到市场的超额收益，但在某種理念发展到市场滥用时期，再来追崇这種理念则面临的很可能是风险。在投资理念随市场背景和行情特性發生变化之后，还固守于原来的理念，则必定会成为市场的落伍者，市场风险的承担者。比如，在某新款衣服刚时兴时，这款衣服定是奢侈品，但当大街上不少人都穿上这款衣服时，则必然成为了打折品或是“地摊货”。

　　在2000年庄股盛行的牛市行情中，绝大多数普通投资者只赚指数不赚钱，甚至是赚了指数还赔钱，最后信奉了“有庄则灵”的信条。随着2002年、2003年庄股行情的全面坍塌，以及在把1997年入货的股票“捂出痱子”之后，许多投资者才感悟到“原来做股票是需要止损的”。但这时的市场理念却又转到了无止损概念的组合化投资，以及崇尚行业景气度的新理念上。

　　投资理念是随市场变化而变化的，同样的問題在不同的时期，所说明的問題和所产生的评判标准就不一样，随之形成的投资理念与操作方略就不一样。研究表明，由于G股复牌当日不纳入指数，因此指数并不能真实反映G股复牌当日涨跌对大盘所带来的影响。目前1350点左右的市场指数，在相当程度上虚增了市场的真实价值，指数其实只相当于不到1100点的水平，这说明市场的整体估值其实仍很便宜。但在一年之前，指数因新股上市不纳入指数以及股改所导致的虚增，却成为了“虚假繁荣”以及行情还有较大下跌空间的理由。

　　同样的問題还显示在，在股改初期，投资者对中石化与中國联通对价预期起码在10送10股以上，但现在对中國联通10送2.3股的对价方案却认同为大利好。在股改的前期阶段，人们对股改完了的G股避之不及，但现在除权后的G股却成为了挑选便宜货的好机会。在我國股市前15年的时间里，人们一直认为全流通将是股市的大灾难。但现在，全流通将是中國股市新出路，以及是新牛市新起点的新意识正在逐渐形成。(阿琪)