世界主要石油期货市场—ipe(一)

kevin20089

一、简介

　　伦敦的國际石油交易所是欧洲最重要的能源期货和期权的交易场所。它成立于1980年，是非营利性机构。

　　1981年4月，伦敦國际石油交易所(IPE)推出重柴油(gasoil)期货交易，合约规格为每手100吨，最小变动价位为25美分/吨。重柴油在质量标准上与美國取暖油十分相似。该合约是欧洲第一个能源期货合约，上市后比较成功，交易量一直保持稳步上升的走势。

　　1988年6月23日，IPE推出國际三種基准原油之一的布伦特原油期货合约。IPE布伦特原油期货合约特别设计用以满足石油工业对于國际原油期货合约的需求，是一个高度灵活的规避风险及进行交易的工具。IPE的布伦特原油期货合约上市后取得了巨大成功，迅速超过重柴油(gas oil)期货成为该交易所最活跃的合约，从而成为國际原油期货交易中心之一，而北海布伦特原油期货价格也成为了國际油价的基准之一。现在，布伦特原油期货合约是布伦特原油定价体系的一部分，包括现货及远期合约市场。该价格体系涵盖了世界原油交易量的65％。

　　2000年4月，IPE完成了改制，成为了一家营利性公司。2001年6月，IPE被洲际交易所(Intercontinental Exchange， Inc。)收购，成为这家按照美國东部特拉华州(Delaware)法律成立的公司的全资子公司。

　　二、IPE标准合约

　　1?期货合约

　　(1)布伦特原油期货合约。

　　A．人工喊价交易时间： 10：02－19：30。

　　电子交易时间： 2：00－22：00(周一到周四)，2：00－20：30(周五)。

　　B．简介：

　　IPE布伦特原油期货合约是可以进行实物交割的合约，同时合约可以选择期转现进行结算。合约有以下特征：

　　▲灵活性大：通过提供与现货市场相对应的期货合约，石油工业可以利用期转现以及基差交易，锁定价格以及安排生产，这样就可以更好地控制买卖货物的时间。

　　▲价格透明：实时价格可以通过主要的数据提供商得到。因此所有的参与者均可在交易时实时了解价格情况。

　　▲小批量交易：期货交易为进行小批量交易提供了可能(1000桶的倍数)，而现货市场数量标准较高。

　　▲合约安全性强：伦敦清算所(LCH)是在伦敦交易所进行交易的买卖双方的另一方。这保证了(交易所清算会员)交易的每张合约的财务稳健性，包括交割与清算等。LCH与其会员的客户(即非会员用戶或交易所非清算会员)没有义务或合同关系。

　　C．合约单位：1000桶(42000加仑)。

　　D．合约月份：12个连续月份，一季度后扩展至最长24个月，半年后至最长36个月。

　　E．报价方式：美元及美分每桶。

　　F．最小价格波动：0．01美元每桶。

　　G．合约最小变动档：每张合约10美元。

　　H．每日价格限制：无价格限幅。

　　I．最后交易日：

　　如果交割月第一天的前第15天为伦敦的银行日，交易应于当天收盘时停止。如果当日是伦敦的非银行日(包括星期六)，交易将于当天前一个工作日停止，该日期由交易所公布。

　　J．交割日期：

　　IPE布伦特原油期货合约是可交割合同(通过期货转现货)，也可以选择按最后交易日之后一天的布伦特指数价格进行现金结算。如果需要现金交割，那么必须在交易停止后的一个小时之内通知交易所(与清算所程序相同)，在交易停止后的两个工作日内通过LCH进行清算。

　　布伦特指数由IPE负责编制，并于每天的中午12点(当地时间)对外公布，该指数是前一交易日相关交割月份的21天BFO合同的所有得到确认交易的加权平均价。BFO中的B指布伦特原油(BRENT)，F指福地斯原油(FORTIES)和O指奥斯博格原油(OSEBERG)，三種原油的日产量分别大约为40万桶/日、40万桶/日和90万桶/日。指数的具体计算公式是以下三项的算术平均：A?当前月份的BFO市场的加权平均价；B?次月的BFO市场的加权平均价，加减当前月份和次月的套利交易价差的算术平均；C?相关媒体公布价格的算术平均。

　　K．期货转现货(EFP)与期货转掉期(EFS)：

　　交割月的EFP及EFS交易，可以在交割月的交易时间内报告给交易所，并在交易停止后(停牌)的一个小时内由LCH登记。这样将使同时拥有场外柜台交易头寸的市场参与者，具有更多的规避风险的机会。

L．持仓限额：无限制。 (一)