受伤的总是老百姓 不为央行加息喝彩

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如果想优化产业结构，解决部分行业的产能过剩問題，与其采用撒胡椒粉式的货币政策，不如采用针对性更强的产业政策。只调贷款利率不调存款利率的依据不充分。本轮加息方案对银行看似为利好，实则为利空。老百姓成为政策的受损人群

　　不同步调整依据何在　　

　　央行对基准利率的调整传统上本着同步的原则，而本次却只调贷款利率。央行的这一举动被一些人大加赞赏，认为央行在政策实践中不断创新，是一種自信增强的表现。从有关报道看，央行这样做主要基于两点考虑：1、不动存款利率，是不希望储蓄继续增加；2、不动存款利率，是不希望國际上热钱涌入大陆，给人民币升值的预期加温。

　　但仔细斟酌，可发现以上两点均站不住脚。想当初，央行不断降息都未能减缓居民储蓄的增长势头，现今在整个经济环境没有發生大的变化情况下，我们又有什么理由相信通过维持存款利率的不变就能减弱居民储蓄的冲动，就能鼓励他们多花钱？在笔者看来，储蓄的增长有很多原因，利率只是其中一个微不足道的影响因素。

　　对于第二点，则更易反驳：首先，2004年10月的那次加息所面对的人民币升值压力是现在不能比的，毕竟2005年7月央行已对人民币汇率制度作了调整。那时能上调存款利率，为何此时不能？其次，美联储近年来的频繁加息，客观上减轻了人民币升值的压力，客观上为我们的上调存款利率创造了更加有利的外围环境。

　　存贷利率差扩大是利好吗　　

　　本轮加息的一大特点是使银行的存贷利率差扩大，使银行更有可能通过传统的存贷业务获取更多的收入和利润。或许正是因为这一点，很多人(包括央行负责人)指出，本轮加息方案的出台对银行有利，可扩大银行的盈利空间，使金融体系的抗风险能力得到提高。殊不知，存贷利率差的扩大能导致利差收入的提升，需要一定的前提。如果伴随这種扩大的是贷款规模的缩小、贷款质量的下滑，那利率差扩大不仅不能带来利润的增长，反而造成银行的日子更加难熬。 稍作分析，这種情况很可能会出现。贷款规模的缩小很容易解释，贷款利率的上升本身具有曳N拼?畹淖饔茫欢??钪柿康南禄?材芙馐停盒畔⒕?醚Ц嫠呶颐牵?捎谠谝?杏氪?钌昵肴酥?浯嬖谧殴逃械男畔⒉欢猿