“买债”的基金赚满钵

紫泪红衣

基金四季报已经全部出炉，许多个人投资者十分关心自己买的开放式基金表现如何。记者发现，四季度中保本基金表现要好于债券基金和货币基金，而2005年全年中，债券基金表现最为出色。相比股票型基金，去年投资债券的基金，无论是货币、保本、债券基金，表现普遍较为优秀。

　　四季度保本基金独占鳌头　　

　　四季度，债券市场经历了2005年中唯一一次大幅下调，10月末至11月末，一个月时间里交易所國债指数从109.71点跌至106.94点，跌幅达2.6％。前期重仓國债的债券基金也受到连累，投资收益开始下滑。根据天相数据统计，四季度债券型基金的平均净值增长率为1.35％，是去年四个季度中的最低点，但仍高于业绩比较基准87个基点。

　　國债指数的滑落伴随着货币市场利率的快速抬升。1年期央票的招标利率从1.33％急速上升至1.8－1.9％，上涨50个基点。货币市场基金受益于此，收益率大幅下滑的态势“刹住车”。四季度28只货币基金平均净值增长率为0.47％，与三季度基本持平，继续跑赢业绩比较基准。

　　而保本基金表现最好，平均净值增长率达到1.67％，超过业绩比较基准110个基点。四季度，保本基金重仓金融债、國债及股票。金融债表现好于國债，再加上12月开始股市回暖，保本基金收获颇丰。

　　债券基金是最大赢家　　

　　受益于去年贯穿全年的债市行情，债券基金是基金业里的最大赢家。共有5只债券基金的年净值增长率超过10％。在去年不太景气的基金业中鹤立鸡群。银河银联收益和嘉实理财通债券基金年净值增长率分别达到13.67％和13.03％，在所有开放式基金中位列第3、4位。这些债券基金年底给投资者送上了一份沉甸甸的“红包”。

　　今年新年伊始，债市继续强劲上扬。截至1月20日，13只纯债券基金平均净值增长率已达2.48％，已经超过去年整个四季度的增长率110个基点。其中融通、國泰金龙债券基金收益率竟达到5.37％和5.35％的水平，令人不由对债券基金收益能力“刮目相看”。

　　大家都来债市“掘金”　　

　　根据wind数据统计，四季度53只股票型基金有33只净收益为负，亏损近3亿元。而保本、债券、货币基金净收益均为正，其中货币基金净收益超过10亿元。投资债券的基金去年可谓“赚满钵”。

　　“买债”的基金之所以获得最高收益，去年债市的大牛市是最大“功臣”。宽松的资金和CPI持续走低造成债市走出高达14％的行情。各机构纷纷看好债市，债券、货币、保本投资债券的资金量大幅上涨，仅四季度债券基金投资债券的资金环比增长近7倍。部分混合型和股票型基金也加大了对债券的投资，目前所有混合和股票基金债券与股票配置比例大约为1:3。

　　去年开始，短期融资券、资产证券化等固定收益类创新产品集中诞生，且规模迅速扩张。不同于以往的固定收益产品，这些新产品的收益率普遍较高。去年底1年期企业短期融资券收益率高达3.72％，比央票高出200多个基点。资产证券化的收益更加可观，第一期ABS加权平均期限不足1年，内部收益率达到4.72％。四季报中，货币市场基金、债券基金、保本基金均加大了对企业债和短期融资券的配置比例。

　　开放式基金看好债券市场的潜力，根据基金经理们对今年走势的判断，资金面持续宽松，宏观面预期偏空，都推动债市继续向好。至少3、4月份之前债券市场未见明显利空因素。相信今年一季度投资债券的基金能够再次上交一份令人满意的答卷。